Não, não é por que o cursor esteja em itálico (o que o apontaria levemente para a direita).
Há razões históricas e práticas.
O cursor de seta para cima e para a esquerda se originou no Xerox PARC, na década de 1970, no computador Alto. A razão pela qual a borda esquerda da seta é vertical é simples: ela é exibida como uma linha reta sem recortes. Uma seta apontando diretamente para cima teria o discernimento mais difícil pelo olho humano devido às diagonais irregulares. Essa forma de seta tem sido usada desde então.
A razão pela qual a seta foi inclinada para a esquerda era para que a posição do clique ficasse mais fácil de calcular, já que a origem do bitmap do cursor situa-se no canto superior esquerdo. Com o "ponto quente" do cursor convenientemente em (0,0) isto poupa à sub-rotina de rastreamento do mouse alguns ciclos de computação para calcular seus deslocamentos (não é muito, mas ajudava em máquinas mais antigas).
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